網酒網宣布退市：兩年虧損超1.5億元
網酒網4月24日宣布，因公司戰略發展需要，促進公司長遠發展，終止在新三板掛牌。樂視控股董事長賈躍亭間接持有的7成股份被質押。
國酒網退市，是有預兆的。10天前，網酒網發布公告稱，因審計工作還在進行，不能按時披露2016年年報，并暫停股票轉讓。
2016年8月24日，網酒網在新三板掛牌交易。公司控股股東為樂視控股，賈躍亭通過樂視控股間接持有公司50.35%的股份，是樂視生態系統的有機組成部分。
對于樂視生態系統的依賴，網酒網在公開轉讓說明書中多處提及：
通過與樂視網、樂視影業、樂視電視、樂視手機等其他樂視控股旗下業務板塊的緊密合作，實現用戶群體及大數據的互聯互通，形成垂直整合的“葡萄酒生態系統”；
公司貫通葡萄酒產業鏈的整合式運作，依托樂視生態系統各業態資源，打造遍布全國重點地區的 O2O 互動體驗平臺；
公司正在從立體化垂直電商向垂直整合的葡萄酒生態系統進行升級，圍繞著葡萄酒相關產業進行深化和系統性運作，最終實現貫通種植、培育、釀造、加工、流通、銷售、服務及衍生產品的整個葡萄酒產業鏈的自有閉環運作，并與“樂視生態系統”充分互聯互通，力爭將公司打造成全國領先的葡萄酒服務平臺。
進入樂視生態，給網酒網帶來不少益處。2015年、2014年對關聯方銷售收入占總收入的比例分別為 12.43%、15.48%。
不過，打鐵還需自身硬，網酒網在新三板短短的8個月，日子過得并不太好：第一次定增計劃只完成26.5%；公司虧損沒有出現明顯改善。
2016年10月，網酒網發布掛牌以來第一份募資計劃，擬以12元/股價格，向國信證券、西部證券和自然人王華軍發行113萬股股票，其中國信證券認購20萬股、西部證券認購10萬股、王華軍認購83.3萬股。
然而，2017年1月16日相關公告顯示，本次募資只成功發行30萬股，王華軍由于不符合證監會和股轉系統投資者適當性管理規定，未能成功認購。
一方面，募資額大幅縮水，實際募資額僅為計劃募資額的26.5%。另一方面，網酒網的虧損沒有出現明顯的改善跡象。網酒網半年顯示，2014年、2015年、2016年上半年，公司營業收入分別為5412萬元、1.57億元、1.52億，分別虧損了7601萬元、7386萬元和4311萬元。
另外，自去年年底深陷“資金”漩渦的樂視，也給國酒網帶來一定的影響。樂視控股持有71，492，560股網酒網股票，最近公告顯示，樂視控股已經質押了5000萬股，賈躍亭其持有的股份7成已經被質押。
筆者點評
網酒網的退市既是新三板本身的問題，也有大股東資金鏈緊張的原因。
一方面，新三板本身的流動性幾乎喪失，在A股本身發展并不是很好的情況下，原本寄予厚望的中國版“納斯達克”表現非常一般，做市商制度，高標準的進入門檻，都極大的限定了新三板的流動性。所以，對于網酒網這類創業公司來說，很難通過新三板實現融資。
既然不能融資，就無法滿足創業類公司發展的要求，其實很多新三板的酒類創業公司都是如此。
另一方面，受大股東樂視的牽連，也是原因之一。樂視的資金鏈風波不斷，而創始人賈躍亭持有的網酒網股份也已經多數被質押，這種情況下，網酒網的股份流動性更差，已經喪失在新三板掛牌的價值。
最后，網酒網還是一家創業公司，創業類公司前期在收入產出上并不會太在意利潤，更多的應該是市場份額、規模以及模式上的創新。在財報對融資并不是特別有利的情況下，選擇退出也合乎情理。
對于樂視生態系統的依賴，網酒網在公開轉讓說明書中多處提及：
通過與樂視網、樂視影業、樂視電視、樂視手機等其他樂視控股旗下業務板塊的緊密合作，實現用戶群體及大數據的互聯互通，形成垂直整合的“葡萄酒生態系統”；
公司貫通葡萄酒產業鏈的整合式運作，依托樂視生態系統各業態資源，打造遍布全國重點地區的 O2O 互動體驗平臺；
公司正在從立體化垂直電商向垂直整合的葡萄酒生態系統進行升級，圍繞著葡萄酒相關產業進行深化和系統性運作，最終實現貫通種植、培育、釀造、加工、流通、銷售、服務及衍生產品的整個葡萄酒產業鏈的自有閉環運作，并與“樂視生態系統”充分互聯互通，力爭將公司打造成全國領先的葡萄酒服務平臺。
進入樂視生態，給網酒網帶來不少益處。2015年、2014年對關聯方銷售收入占總收入的比例分別為 12.43%、15.48%。
不過，打鐵還需自身硬，網酒網在新三板短短的8個月，日子過得并不太好：第一次定增計劃只完成26.5%；公司虧損沒有出現明顯改善。
2016年10月，網酒網發布掛牌以來第一份募資計劃，擬以12元/股價格，向國信證券、西部證券和自然人王華軍發行113萬股股票，其中國信證券認購20萬股、西部證券認購10萬股、王華軍認購83.3萬股。
然而，2017年1月16日相關公告顯示，本次募資只成功發行30萬股，王華軍由于不符合證監會和股轉系統投資者適當性管理規定，未能成功認購。
一方面，募資額大幅縮水，實際募資額僅為計劃募資額的26.5%。另一方面，網酒網的虧損沒有出現明顯的改善跡象。網酒網半年顯示，2014年、2015年、2016年上半年，公司營業收入分別為5412萬元、1.57億元、1.52億，分別虧損了7601萬元、7386萬元和4311萬元。
另外，自去年年底深陷“資金”漩渦的樂視，也給國酒網帶來一定的影響。樂視控股持有71，492，560股網酒網股票，最近公告顯示，樂視控股已經質押了5000萬股，賈躍亭其持有的股份7成已經被質押。
筆者點評
網酒網的退市既是新三板本身的問題，也有大股東資金鏈緊張的原因。
一方面，新三板本身的流動性幾乎喪失，在A股本身發展并不是很好的情況下，原本寄予厚望的中國版“納斯達克”表現非常一般，做市商制度，高標準的進入門檻，都極大的限定了新三板的流動性。所以，對于網酒網這類創業公司來說，很難通過新三板實現融資。
既然不能融資，就無法滿足創業類公司發展的要求，其實很多新三板的酒類創業公司都是如此。
另一方面，受大股東樂視的牽連，也是原因之一。樂視的資金鏈風波不斷，而創始人賈躍亭持有的網酒網股份也已經多數被質押，這種情況下，網酒網的股份流動性更差，已經喪失在新三板掛牌的價值。
最后，網酒網還是一家創業公司，創業類公司前期在收入產出上并不會太在意利潤，更多的應該是市場份額、規模以及模式上的創新。在財報對融資并不是特別有利的情況下，選擇退出也合乎情理。
